Lexique · Écosystème et accompagnement · Mis à jour le
Le crowdequity, ou financement participatif en actions, permet à un grand nombre de particuliers d’investir de petits montants dans une startup via une plateforme agréée. En échange, ils reçoivent des actions, le plus souvent regroupées dans un véhicule unique pour ne pas encombrer la table de capitalisation.
L’intérêt dépasse le financement. Une campagne réussie constitue une preuve de marché publique et mobilise une communauté de plusieurs centaines de personnes financièrement intéressées à votre réussite, qui deviennent souvent des clients et des relais. Pour une marque grand public, cet effet peut valoir davantage que l’argent levé.
Le coût est plus élevé qu’il n’y paraît. Aux commissions de la plateforme s’ajoute un travail de communication considérable : produire les contenus, animer la campagne, répondre aux questions de plusieurs centaines de particuliers. Compter deux à quatre mois de mobilisation d’un fondateur est réaliste.
La structuration détermine la suite. Faire entrer trois cents actionnaires en direct au capital rend chaque décision future difficile et refroidit les fonds professionnels. Le regroupement dans une holding ou un véhicule intermédiaire, avec un mandataire unique, est aujourd’hui la norme et conditionne la faisabilité du tour suivant.
Exemple : campagne de crowdequity
Une marque grand public lève auprès de sa communauté après deux ans d’activité.
| Montant levé | 400 000 € |
|---|---|
| Nombre de souscripteurs | 320 |
| Ticket moyen | 1 250 € |
| Valorisation post-money | 4 000 000 € |
| Part cédée | 10 % |
| Structure retenue | holding regroupant les souscripteurs, mandataire unique |
| Commission de la plateforme | 5 à 8 % du montant levé |
| Durée de la campagne | 2 à 4 mois, communication comprise |
| Nombre de lignes ajoutées à la cap table | 1, grâce à la holding |
Une seule ligne au lieu de trois cent vingt : c’est ce qui rend l’opération compatible avec une Series A ultérieure. Sans holding, le même tour aurait rendu chaque assemblée générale ingérable.
L’erreur fréquente
Faire entrer les souscripteurs en direct au capital pour éviter les frais de structuration. L’économie est de quelques milliers d’euros ; le coût est un tour suivant nettement plus compliqué, et parfois un fonds qui renonce plutôt que d’hériter du problème.
Questions fréquentes
Quelle différence entre crowdequity et crowdfunding ?+
Le crowdfunding au sens large recouvre le don, la prévente et le prêt. Le crowdequity désigne spécifiquement l’investissement en actions : les souscripteurs deviennent actionnaires et espèrent une plus-value à la revente, sans garantie de récupérer leur mise.
Le crowdequity complique-t-il les levées suivantes ?+
Seulement si les souscripteurs entrent en direct au capital. Regroupés dans une holding avec un mandataire unique, ils n’occupent qu’une ligne de la table de capitalisation et ne posent aucune difficulté particulière au tour suivant.
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