Lexique · Processus de levée · Mis à jour le 28 août 2026
La due diligence est l’audit mené par un investisseur après le term sheet pour vérifier que l’entreprise est bien ce qu’elle a décrit. Elle couvre le juridique, le financier, le produit, le commercial et l’équipe, et dure typiquement quatre à huit semaines sur un tour de seed européen.
La due diligence n’est pas un examen que l’on réussit ou que l’on rate : c’est une recherche d’écarts. L’investisseur compare ce que vous avez raconté en réunion avec ce que disent les documents. Un écart expliqué n’est presque jamais bloquant. Un écart découvert par l’investisseur, en revanche, coûte cher en confiance et se paie souvent en valorisation.
Le rythme est dicté par votre capacité à répondre, pas par la leur. Chaque document manquant ajoute un aller-retour, et chaque aller-retour ajoute plusieurs jours. C’est la raison pour laquelle une dataroom construite avant le début du process, et non pendant, est le levier le plus rentable de toute la levée.
Sur un pre-seed ou un petit seed, l’audit reste léger et porte surtout sur le corporate et l’équipe. À partir de la Series A, il devient sérieux : audit financier par un cabinet externe, appels de référence auprès de vos clients, revue de code parfois, et vérification ligne à ligne de la propriété intellectuelle.
Exemple : calendrier d’une due diligence de seed
Levée de 1,5 M€, term sheet signé le 1er du mois. Déroulé observé sur un process qui se passe bien.
| Semaines 1–2 | Corporate et juridique : statuts, cap table, contrats de travail, PI |
|---|---|
| Semaines 2–4 | Financier : comptes, prévisionnel, cohortes, unit economics |
| Semaines 3–5 | Produit et technique : architecture, dette technique, roadmap |
| Semaines 4–6 | Commercial : appels de référence clients, pipeline, churn |
| Semaines 6–8 | Documentation juridique et closing |
| Durée totale médiane | 4 à 8 semaines |
| Coût d’une dataroom incomplète | +2 à 3 semaines |
Les volets se chevauchent : l’investisseur lance le financier avant d’avoir fini le juridique. C’est pourquoi un trou dans un seul volet ne retarde pas ce volet mais le closing tout entier.
L’erreur fréquente
Construire la dataroom au fil des demandes. Vous répondez alors en réaction, dans le désordre, et chaque document envoyé isolément soulève une question de plus. Préparer l’ensemble avant le premier rendez-vous change complètement la dynamique.
Questions fréquentes
Combien de temps dure une due diligence ?+
Quatre à huit semaines sur un seed européen, davantage à partir de la Series A où intervient un audit financier externe. La variable la plus déterminante n’est pas la taille du tour mais la qualité de la dataroom au démarrage.
Que se passe-t-il si la due diligence révèle un problème ?+
Cela dépend de la nature du problème et surtout de la manière dont il est découvert. Un litige ou une créance douteuse annoncés d’avance se négocient. Les mêmes découverts par l’investisseur remettent en cause le term sheet, généralement par une baisse de valorisation ou une garantie de passif renforcée.
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