Mis à jour le 28 août 2026 · 55 termes
Le vocabulaire des startups pose un problème particulier : il mélange des mots d’usage courant employés dans un sens technique précis, des sigles français sans équivalent anglo-saxon, et des anglicismes qui n’ont pas de traduction stable. Résultat, deux personnes autour d’une table peuvent employer le même terme en pensant à deux choses différentes, et signer quand même.
Ce lexique couvre tout le parcours : les structures qui vous accompagnent au démarrage, ce qu’il faut prouver côté produit, puis le vocabulaire du financement une fois que les investisseurs entrent dans la conversation. Chaque terme est traité de la même façon : une définition courte, ce qu’il faut comprendre derrière, puis un exemple concret.
C’est l’exemple qui compte. Savoir que la préférence de liquidation « détermine l’ordre de distribution du produit de cession » n’aide personne ; voir qu’elle vaut 1,5 M€ d’écart sur une sortie à 8 M€ change la façon dont on lit un term sheet. Même chose pour l’incubateur et l’accélérateur : la définition est floue tant qu’on n’a pas mis les deux côte à côte.
Écosystème et accompagnement
Les structures et les acteurs qui gravitent autour d’une jeune entreprise, et ce qu’ils font réellement.
Incubateur
Un incubateur est une structure qui accompagne une startup à ses tout débuts, souvent avant qu’elle ait un produit fini ou un premier client. Il apporte des locaux, du mentorat et un cadre méthodologique sur une longue durée, de six à vingt-quatre mois, et ne prend le plus souvent aucune participation au capital.
Lire la définition complète →Accélérateur
Un accélérateur est un programme court et très sélectif, typiquement trois à six mois, destiné à une startup qui a déjà un produit et de premiers clients. Il investit généralement un petit ticket en échange de 5 à 10 % du capital, et se conclut par un demo day devant des investisseurs.
Lire la définition complète →Business angel
Un business angel est une personne physique qui investit son argent personnel dans des startups très jeunes, généralement entre 10 k€ et 100 k€ par dossier. Contrairement à un fonds, il décide seul, rapidement, et apporte le plus souvent son expérience opérationnelle et son carnet d’adresses en plus du chèque.
Lire la définition complète →Capital-risque (VC)
Le capital-risque, ou venture capital, désigne l’investissement en fonds propres dans des entreprises jeunes et non cotées à fort potentiel de croissance. Un fonds de capital-risque collecte l’argent d’investisseurs institutionnels, le déploie sur vingt à trente participations, et doit le leur rendre multiplié dans un horizon d’environ dix ans.
Lire la définition complète →Love money
La love money désigne l’argent investi par l’entourage du fondateur : famille, amis, proches. C’est souvent le tout premier financement d’une startup, avant même les business angels, et il se situe généralement entre 5 000 et 50 000 euros.
Lire la définition complète →Prêt d’honneur
Un prêt d’honneur est un prêt personnel à taux zéro et sans garantie, accordé au fondateur et non à la société, par des réseaux d’accompagnement à la création d’entreprise. Il renforce l’apport personnel, ce qui permet ensuite de débloquer un prêt bancaire nettement plus important.
Lire la définition complète →Aides publiques à l’innovation
Les aides publiques à l’innovation regroupent les dispositifs français de soutien non dilutifs : subventions et avances remboursables de Bpifrance, crédit d’impôt recherche (CIR), crédit d’impôt innovation (CII) et statut de jeune entreprise innovante (JEI). Combinés, ils peuvent représenter plusieurs centaines de milliers d’euros sans céder une action.
Lire la définition complète →LP et GP
Les LP, ou limited partners, sont les investisseurs qui confient leur argent à un fonds. Les GP, ou general partners, sont les associés du fonds qui décident des investissements et gèrent le portefeuille. Comprendre cette distinction explique la plupart des comportements d’un investisseur en rendez-vous.
Lire la définition complète →Crowdequity
Le crowdequity, ou financement participatif en actions, permet à un grand nombre de particuliers d’investir de petits montants dans une startup via une plateforme agréée. En échange, ils reçoivent des actions, le plus souvent regroupées dans un véhicule unique pour ne pas encombrer la table de capitalisation.
Lire la définition complète →Produit et traction
Ce qu’il faut prouver avant de parler d’argent, et le vocabulaire employé pour le décrire.
MVP (produit minimum viable)
Un MVP, ou produit minimum viable, est la plus petite version d’un produit permettant d’apprendre quelque chose de décisif auprès de vrais utilisateurs. Ce n’est pas une version dégradée du produit final : c’est une expérience conçue pour valider ou invalider une hypothèse précise, le plus vite possible.
Lire la définition complète →Product-market fit
Le product-market fit désigne le moment où un produit répond à un besoin réel sur un marché suffisamment large pour que la demande cesse d’être poussée et commence à tirer. Concrètement, il se constate à trois signaux : les utilisateurs restent, ils reviennent d’eux-mêmes, et ils en parlent à d’autres sans qu’on le leur demande.
Lire la définition complète →Traction
La traction est la preuve mesurable que le marché répond : des utilisateurs, des clients, du revenu, et surtout une progression régulière. C’est le seul argument qui remplace un discours dans un rendez-vous investisseur, parce qu’il ne se discute pas.
Lire la définition complète →Pivot
Un pivot est un changement de direction structurel qui conserve l’apprentissage accumulé : on change de cible, de produit ou de modèle économique, mais on garde ce qu’on a compris du problème. Ce n’est ni un échec ni un aveu, c’est une décision fondée sur des données.
Lire la définition complète →Go-to-market
Le go-to-market est la manière dont une entreprise atteint ses clients et les convertit : quel segment, par quel canal, avec quel discours et à quel prix. Ce n’est pas un plan marketing, c’est le choix d’un chemin d’acquisition que l’on sait répéter.
Lire la définition complète →Profil client idéal (ICP)
Le profil client idéal, ou ICP, décrit précisément le type d’entreprise ou de personne pour qui votre produit crée le plus de valeur. Ce n’est pas votre marché cible : c’est le sous-ensemble où vous gagnez le plus souvent, le plus vite, et où les clients restent le plus longtemps.
Lire la définition complète →Early adopter
Un early adopter est un utilisateur qui adopte un produit avant qu’il ne soit abouti, parce que le problème qu’il rencontre est suffisamment douloureux pour qu’il accepte l’inconfort. C’est le seul public capable de valider un MVP, puisque personne d’autre ne tolérerait un produit incomplet.
Lire la définition complète →Processus de levée
Les étapes et les documents que vous traversez entre le premier café avec un fonds et le virement.
Term sheet
Un term sheet est le document de deux à cinq pages par lequel un investisseur formalise les conditions auxquelles il propose d’investir : valorisation, montant, gouvernance et protections. Sauf pour l’exclusivité et la confidentialité, il n’est pas juridiquement contraignant, mais dans la pratique on ne renégocie presque jamais ce qui y est écrit.
Lire la définition complète →Due diligence
La due diligence est l’audit mené par un investisseur après le term sheet pour vérifier que l’entreprise est bien ce qu’elle a décrit. Elle couvre le juridique, le financier, le produit, le commercial et l’équipe, et dure typiquement quatre à huit semaines sur un tour de seed européen.
Lire la définition complète →Data room
Une data room est l’espace en ligne sécurisé où une startup regroupe les documents que les investisseurs consultent pendant la due diligence. Elle remplace les échanges de pièces jointes par un accès traçable, révocable et organisé, ce qui permet de savoir qui a lu quoi et pendant combien de temps.
Lire la définition complète →Investisseur lead
L’investisseur lead est celui qui fixe le prix du tour, mène la due diligence, rédige le term sheet et apporte généralement la plus grosse part du montant. Les autres investisseurs, appelés followers, s’alignent sur les conditions qu’il a négociées sans refaire le travail d’audit.
Lire la définition complète →Pacte d’associés
Le pacte d’associés est le contrat privé qui organise les relations entre actionnaires d’une startup : qui peut vendre ses titres et à quelles conditions, qui décide quoi, et ce qui se passe si un fondateur part. Il complète les statuts, qui sont publics, en réglant ce que ceux-ci ne peuvent pas contenir.
Lire la définition complète →Pitch deck
Un pitch deck est la présentation de dix à quinze diapositives qu’un fondateur envoie ou projette pour obtenir le rendez-vous suivant. Son objectif n’est pas de tout expliquer, mais de donner assez d’éléments pour qu’un investisseur ait envie d’en savoir plus.
Lire la définition complète →Roadshow
Le roadshow est la phase active d’une levée de fonds : la séquence de rendez-vous investisseurs menée sur quelques semaines. Il se conduit de préférence en parallèle plutôt qu’en série, afin que les décisions arrivent au même moment et créent une dynamique de tour.
Lire la définition complète →Closing
Le closing est le moment où la levée devient effective : signature des actes définitifs, constatation de l’augmentation de capital, puis versement des fonds. Il intervient plusieurs semaines après le term sheet, une fois la due diligence terminée et la documentation juridique finalisée.
Lire la définition complète →Bridge (tour de pont)
Un bridge est un financement intermédiaire levé entre deux tours, destiné à tenir jusqu’à un jalon qui permettra de lever dans de meilleures conditions. Il prend le plus souvent la forme d’obligations convertibles ou de BSA AIR souscrits par les investisseurs déjà présents au capital.
Lire la définition complète →Down round
Un down round est un tour de financement réalisé à une valorisation inférieure à celle du tour précédent. Au-delà de la dilution mécaniquement plus forte, il déclenche les clauses anti-dilution des investisseurs historiques, ce qui amplifie encore la perte de capital des fondateurs.
Lire la définition complète →Garantie d’actif et de passif (GAP)
La garantie d’actif et de passif est l’engagement par lequel les fondateurs garantissent à l’investisseur l’exactitude des informations communiquées sur la société. Si un passif dont l’origine est antérieure à l’opération apparaît après le closing, ils en supportent les conséquences financières dans les limites négociées.
Lire la définition complète →Instruments de financement
Les véhicules juridiques utilisés pour investir avant ou pendant un tour de table.
SAFE
Un SAFE (Simple Agreement for Future Equity) est un contrat par lequel un investisseur verse de l’argent immédiatement en échange d’actions émises plus tard, lors du prochain tour de table. Créé par Y Combinator en 2013, ce n’est ni une dette ni des actions : il n’y a ni intérêts ni échéance, seulement une promesse de conversion.
Lire la définition complète →BSA AIR
Le BSA AIR (Bon de Souscription d’Actions – Accord d’Investissement Rapide) est l’instrument français permettant d’investir dans une startup sans fixer sa valorisation immédiatement. L’investisseur verse les fonds tout de suite et reçoit des actions lors du tour suivant, à un prix encadré par un plancher et un plafond de valorisation.
Lire la définition complète →Obligation convertible
Une obligation convertible est un prêt accordé à une startup qui se transforme en actions lors d’un événement déclencheur, généralement le tour de financement suivant. Tant qu’elle n’a pas converti, elle reste une dette : elle porte intérêt et doit être remboursée à son échéance si aucune conversion n’intervient.
Lire la définition complète →BSA (bon de souscription d’actions)
Un BSA, ou bon de souscription d’actions, donne à son porteur le droit d’acheter des actions à un prix fixé d’avance, pendant une durée déterminée. Contrairement au BSPCE, il n’est pas réservé aux salariés : il sert à rémunérer un advisor, un prestataire ou à structurer une opération financière.
Lire la définition complète →Actions de préférence
Les actions de préférence sont des actions assorties de droits particuliers, différents de ceux des actions ordinaires : préférence de liquidation, droits de veto, information renforcée, parfois dividende prioritaire. C’est la catégorie de titres que souscrivent les investisseurs professionnels.
Lire la définition complète →Venture debt
Le venture debt est un prêt accordé à une startup déjà financée en capital, en complément d’un tour de table plutôt qu’à sa place. Il dilue très peu, mais il se rembourse avec intérêts et s’accompagne généralement de BSA au profit du prêteur.
Lire la définition complète →Compte courant d’associé
Un compte courant d’associé est une avance de trésorerie faite par un associé à sa société, remboursable et sans création de titres. C’est le moyen le plus simple pour un fondateur de financer temporairement l’entreprise sans modifier la répartition du capital.
Lire la définition complète →Capital et dilution
Qui détient quoi, à quel prix, et ce qu’il reste aux fondateurs après chaque tour.
Table de capitalisation (cap table)
La table de capitalisation, ou cap table, est le document qui recense qui détient quoi dans une startup : chaque actionnaire, son nombre d’actions, son pourcentage et la catégorie de titres concernée. C’est le premier document qu’un investisseur demande, et le plus révélateur de la manière dont l’entreprise a été gérée.
Lire la définition complète →Dilution
La dilution est la baisse du pourcentage détenu par un actionnaire lorsque l’entreprise émet de nouvelles actions. Elle ne réduit pas le nombre d’actions que vous possédez, seulement leur poids relatif : détenir 20 % d’une entreprise qui vaut 10 M€ est préférable à détenir 100 % d’une entreprise qui en vaut 1.
Lire la définition complète →Valorisation pre-money et post-money
La valorisation pre-money est la valeur attribuée à l’entreprise avant l’arrivée de l’argent du tour ; la valorisation post-money est cette même valeur augmentée du montant levé. La formule est directe : post-money = pre-money + montant levé, et la part de l’investisseur se calcule toujours sur le post-money.
Lire la définition complète →BSPCE
Le BSPCE (Bon de Souscription de Parts de Créateur d’Entreprise) est le dispositif français permettant d’attribuer à un salarié le droit d’acheter des actions de son entreprise à un prix fixé à l’avance. Si la valeur de l’action augmente, le bénéficiaire achète au prix ancien et empoche la différence.
Lire la définition complète →Préférence de liquidation
La préférence de liquidation détermine l’ordre et le montant que chaque actionnaire perçoit lors de la vente de l’entreprise. Une préférence 1x non participative garantit à l’investisseur de récupérer au minimum sa mise avant que les fondateurs ne touchent quoi que ce soit.
Lire la définition complète →Vesting et cliff
Le vesting est le mécanisme par lequel des titres ou des bons ne sont définitivement acquis qu’au fil du temps passé dans l’entreprise. La norme est de quatre ans, assortis d’un cliff de douze mois pendant lequel rien n’est acquis : partir avant cette date signifie ne rien conserver.
Lire la définition complète →Pool d’options
Le pool d’options est la réserve d’actions mise de côté pour être distribuée aux salariés, en France sous forme de BSPCE. Sa taille et le moment de sa création sont deux points de négociation distincts, et le second coûte souvent plus cher aux fondateurs que le premier.
Lire la définition complète →Clause anti-dilution
Une clause anti-dilution protège l’investisseur contre une baisse de valorisation lors d’un tour ultérieur. Si le prix par action du tour suivant est inférieur à celui qu’il a payé, il reçoit gratuitement des actions supplémentaires pour compenser l’écart. Ces actions sont prises sur la part des fondateurs.
Lire la définition complète →Droit pro rata
Le droit pro rata permet à un investisseur déjà présent au capital de participer aux tours suivants à hauteur de sa participation actuelle, afin de ne pas être dilué. C’est un droit de participation, jamais une obligation, et l’usage qu’un fonds en fait est très lu par les nouveaux entrants.
Lire la définition complète →Exit (sortie)
Un exit est l’événement par lequel les actionnaires transforment leurs actions en argent : cession à un industriel, rachat par un fonds, ou introduction en bourse. C’est l’horizon qui structure toute la logique du capital-risque, puisqu’un fonds ne réalise sa performance qu’à ce moment-là.
Lire la définition complète →Cession secondaire
Une cession secondaire est la vente d’actions existantes par un actionnaire à un autre, sans que l’entreprise n’émette de nouveaux titres ni ne reçoive d’argent. Elle permet à un fondateur ou à un investisseur historique de récupérer des liquidités avant l’exit.
Lire la définition complète →Métriques
Les chiffres qu’un investisseur regarde avant même d’ouvrir votre deck.
Runway
Le runway est le nombre de mois pendant lesquels une startup peut fonctionner avant d’épuiser sa trésorerie, au rythme de dépense actuel. Il se calcule en divisant la trésorerie disponible par le burn rate net mensuel, c’est-à-dire la consommation de cash une fois les encaissements déduits.
Lire la définition complète →ARR et MRR
Le MRR (Monthly Recurring Revenue) est le revenu récurrent mensuel d’une entreprise par abonnement ; l’ARR (Annual Recurring Revenue) en est la projection annuelle, soit douze fois le MRR. Seuls les revenus contractuels et répétables entrent dans le calcul : les prestations ponctuelles en sont exclues.
Lire la définition complète →Burn rate
Le burn rate est la vitesse à laquelle une startup consomme sa trésorerie, exprimée en euros par mois. On distingue le burn brut, qui correspond au total des dépenses, et le burn net, qui déduit les encaissements. C’est ce second chiffre qui détermine le runway.
Lire la définition complète →CAC (coût d’acquisition client)
Le coût d’acquisition client (CAC) est le montant dépensé en moyenne pour gagner un nouveau client payant. Il se calcule en divisant l’ensemble des dépenses commerciales et marketing d’une période par le nombre de clients acquis sur cette même période.
Lire la définition complète →LTV et ratio LTV/CAC
La LTV, ou lifetime value, est la marge brute totale qu’un client rapporte sur toute sa durée de vie. Rapportée au coût d’acquisition, elle donne le ratio LTV/CAC, qui indique si le modèle économique tient : en dessous de 3, l’acquisition coûte trop cher au regard de ce qu’elle rapporte.
Lire la définition complète →Churn (taux d’attrition)
Le churn, ou taux d’attrition, est la part de clients ou de revenu perdue sur une période donnée. On le mesure en nombre de clients, on parle alors de churn logo, ou en euros, on parle de churn revenu. L’écart entre les deux en dit souvent plus que le chiffre lui-même.
Lire la définition complète →TAM, SAM et SOM
TAM, SAM et SOM décrivent trois cercles concentriques de marché : le TAM est le marché total théorique, le SAM la part que votre offre peut réellement adresser, le SOM la part que vous pouvez capter à court terme. Un investisseur regarde surtout le SOM, parce que c’est le seul des trois qui vous engage.
Lire la définition complète →Unit economics
Les unit economics décrivent la rentabilité d’une seule unité vendue, en général un client. Elles répondent à une question simple : quand vous vendez un exemplaire de plus, gagnez-vous de l’argent ou en perdez-vous ? Tant que la réponse est négative, croître aggrave le problème au lieu de le résoudre.
Lire la définition complète →Analyse de cohortes
Une cohorte regroupe les clients arrivés sur une même période, suivis ensuite dans le temps. L’analyse par cohortes permet de voir si le produit s’améliore, en comparant le comportement des clients de janvier à celui des clients de juin au même âge.
Lire la définition complète →Règle des 40 (Rule of 40)
La règle des 40 additionne le taux de croissance annuel et la marge opérationnelle d’une entreprise de logiciel. Si la somme atteint ou dépasse 40, l’entreprise est considérée comme correctement équilibrée entre croissance et rentabilité, quelle que soit la répartition entre les deux.
Lire la définition complète →Questions fréquentes
Quelle différence entre un incubateur et un accélérateur ?+
L’incubateur accompagne une équipe qui cherche encore son produit, sur six à vingt-quatre mois, et ne prend généralement pas de capital. L’accélérateur travaille sur trois à six mois avec une startup qui a déjà un produit et des clients, investit un petit ticket et prend 5 à 10 % du capital. Le comparatif complet est sur la page Incubateur.
Par quel terme commencer quand on démarre ?+
Par le MVP et le product-market fit si vous êtes encore au stade produit. Par la valorisation pre-money et post-money, puis la dilution, dès qu’un investisseur entre dans la conversation : ces deux notions conditionnent la lecture de tout le reste.
Quels termes sont spécifiques à la France ?+
Le BSPCE, le BSA AIR et le pacte d’associés n’ont pas d’équivalent strict en droit américain. Le SAFE et les stock-options en sont les cousins fonctionnels, mais les régimes juridiques et fiscaux diffèrent suffisamment pour qu’on ne puisse pas les substituer l’un à l’autre.
Ce lexique remplace-t-il un avocat ?+
Non. Il sert à comprendre ce dont on vous parle et à poser les bonnes questions. La rédaction et la négociation d’un term sheet, d’un pacte d’associés ou d’un BSA AIR relèvent d’un conseil qui engage sa responsabilité sur votre dossier précis.
Préparez votre levée avec les bons documents
Onefive réunit la dataroom, le réseau d’investisseurs et le profil startup dans un seul espace, pensé pour les équipes européennes du pre-seed à la Series A.
